Посеешь ветер - пожнешь бурю
Не хотел выкладывать это отдельной темой - но сегодняшнее известие о снижении агентством Мoody's рейтинга Мечела со стабильного на негативный заставило опять чесать репу изнутриДавайте проследим хронологию событий:
Буквально три дня назад в новостях была опубликована несколько новостей о значительном ухудшении финансового положения Мечела -вот несколько фактов из них:
В третьем квартале выручкахолдинга , впрочем, снизилась на 7,6% ($3,2 млрд) по сравнению со 2м. НО: из-за потерь от курсовых разниц, которые в июлесентябре составили $296 млн, чистая прибыль "Мечела" снизилась до $25,7 млн с $191,9 млн во втором квартале и $309,1 млн в первом.
Причиной потерь служит отрицательная курсовая разница, связанная с падением курса рубля. Большая часть бумажного убытка пришлась на горнодобывающий сегмент, так как кредиты в основном привлекались на его активы. Чистая прибыль дивизиона упала по сравнению со вторым кварталом на 95,6%, до $14,2 млн.
При общем небольшом снижении выручки катастрофически упала прибыль. Причем, при весьма прогнозируемом дальнейшем падении рубля положение Мечела будет совсем катастрофическим.Несмотря на прибыльность металлургического дивизиона.Чистая прибыль в июлесентябре составила $18 млн, несмотря на убыток в 71 млн во 2м квартале. EBITDA выросла почти в полтора раза, до $153,5 млн, а рентабельность составила 8,2% против 3%. Выручка при этом снизилась на 12,8%, до $1,8 млрд. Все таки высокомаржинальные активы Мечела начинают приносить прибыль. Да вот только не поздно ли? Сможет ли металлургия улучшить общую картину по всему холдингу?Как итог такого ухудшения Мечел начал принимать срочные меры:
1. Было решено отказаться от приобретения Ростовского ЭМЗ
2.Общий инвестиционный пакет с 2.2 млрд был уменьшен до 1,1 - причем цифра явно не окончательная
3. Получено решение о снижении ковенанты по кредитам Мечела с 3 до 3,5 ЕБИТДА Но вот тут Акела промахнулся - что называется мало просили - Итоговая ковенанта составила 3,6
И вот из-за этой 0,1 к общей ЕБИТДА и получил холдинг такой негативный рейтинг
На первый взгляд вроде бы ничего страшного - холдинг скорее жив, чем мертв, на выходе новые мощности Ижстали, завершается модернизация БМК
Но понятно, что собственных средств на обслуживание существующей задолженности МЕЧЕЛа в 9 мрлд долларов взять то негде и 2012 год явно новых побед не сулит.
Метки: металл, металлургия