Плавное снижение экономического роста в Китае (мягкая посадка) будет сдерживать цены на сырьевые товары и отразится на прибыли мировых добывающих компаний. Но более доступные кредиты и увеличение расходов на инфраструктуру в этой стране, скорее всего, создадут сильную среднесрочную перспективу.

Низкие производственные показатели, опубликованные на прошлой неделе, в сочетании с предупреждениями двух самых влиятельных правительственных групп экспертов об экономических рисках, поколебали уверенность в устойчивости спроса на сырьевые товары со стороны второй экономики мира, что отразилось на акциях горнодобывающих компаний и потянуло вниз цены на нефть и руды металлов.

Пекин снизил прогнозы по росту экономического развития в 2012 году до 7,5%, а сейчас занимается переориентацией экономики на внутренний рынок и уходом от экспорта. Данные действия могут положить конец ежегодному увеличению спроса на сырьевые товары в два раза, которое создало глобальные цепочки поставок самого различного сырья – от нефти до хлопка.

Тем не менее, Китай продолжит оставаться крупнейшей мировой экономикой, поэтому многие аналитики считают, что по отдельным видам сырья нет никаких оснований для пессимизма. Экономика Китая, зачастую, превосходит прогнозы, и у Пекина по-прежнему есть много вариантов стимулирования экономического роста, если наблюдается его торможение.

”Эти риски являются краткосрочными. Пекин, скорее всего, в ближайшие месяцы начнет стимулирование экономики, что поддержит импорт сырья в среднесрочной перспективе. Смещение акцента на внутреннее потребление просто означает, что Китай будет меньше влиять на мировые цены”, - сказал стратег из лондонской ”Citigroup” Джонатан Стаббс.

Крупнейшие в мире рудодобывающие компании, такие как ”BHP Billiton”, ”Rio Tinto”, ”Anglo American” и ”Xstrata”, сообщили о снижении прибыли за последние шесть месяцев и занимаются поиском новых контрактов.

Цены на сырьевые товары, такие как медную и железную руду, по мнению многих аналитиков, уже достигли верхней планки прогнозов и во втором полугодии могут начать обратное движение.

”Китай по-прежнему является будущим для экспортеров сырья. Это административно-командная экономика, и могу заверить вас, ей будет приказано расти. Пекин в настоящее время прорабатывает безболезненную ”мягкую посадку”. Не позволяйте никому вводить вас с заблуждение”, - заявил исполнительный директор ”Ivanhoe Mines” Роберт Фридланд на пресс-конференции на прошлой неделе.

В последние шесть месяцев спрос на железную руду и коксующийся уголь был незначительным в связи с сезонным снижением объемов жилищного строительства в Китае, но сейчас он, кажется, идет на поправку. Сталелитейные заводы наращивают объемы выпуска, так как с приходом теплой погоды строительство миллионов квадратных метров доступного жилья возобновилось.

Стальные фьючерсы на этой неделе подскочили до самого высокого за два месяца уровня, в то время как цены на железную руду находятся на четырехмесячном максимуме.

По словам финансовой группы ”Macquarie Group Limited”, для того чтобы компенсировать падение экспорта, Китай должен увеличить внутреннее потребление, поэтому Пекин запускает ряд программ по стимулированию таких секторов, как автомобилестроение и выпуск бытовой техники, а данные меры поднимут спрос на медь, алюминий, никель и нефтепродукты.

По данным консалтингово-аналитической компании ”CRU Group”, китайский спрос на рафинированную медь за последние семь лет вырос в два раза и в 2011 году достиг 7,63 млн. тонн. Если даже в ближайшие годы среднегодовой рост составит всего 7%, это ежегодно будет давать прибавку в 530 тыс. тонн данного металла, что соизмеримо с годовым выпуском Польши, которая стоит на девятом месте в списке крупнейших производителей меди.

Международное энергетическое агентство (МЭА) предвидит в 2012 году снижение спроса на нефть в Китае, являющимся вторым по величине в мире ее потребителем, на 1 процентный пункт до 3,9%, что станет самыми низкими показателями с 2008 года. Однако в 2012 году рост спроса по-прежнему составит 370 тыс. баррелей в сутки, что выше, чем суточная добыча Южного Судана, тогда как потребление Китая будет на уровне 9,9 млн. баррелей в сутки.

Что касается железной руды, где китайский импорт взлетел с 70 млн. тонн в 2000 году до 687 млн. тонн в прошлом году, то ее поставки из-за рубежа для Китая по-прежнему будут играть решающую роль. Ожидается, что в 2012 году импорт руды в Китае вырастет на 40 млн. тонн, в результате чего общие объемы составят 720 млн. тонн.

По мере того как Китай будет возводить десятки миллионов единиц социального жилья и развивать западные провинции, где уровень урбанизации до сих пор остается очень низким, импорт железной руды, по прогнозам аналитиков, к 2015 году достигнет своего пика – около 780 млн. тонн. Поэтому поставщики данного сырья в Китай всерьез задумываются о наращивании мощностей.

Тройка лидеров по экспорту железной руды, компании ”BHP Billiton”, ”Rio Tinto” и ”Vale”, планируют в течение трех ближайших лет нарастить объемы добычи этого сырья более чем на 300 млн. тонн.

Ведущие австралийские экспортеры угля также собираются инвестировать около $14 млрд. в создание новых и расширение старых проектов, что должно дополнительно принести 80 млн. тонн угля.